沙巴体育官网:中国市场在实现绝对回报方面可能会面临一定的挑战

7月以来，受内外市场环境影响，a股由单边逐渐反弹，向双向波动过渡，整体走弱。主要有三个原因。

一方面，在相关影响下，稳增长政策的实施受到制约，增长恢复弹性减弱。另一方面，在过去一年房地产行业销售持续大幅下滑后，资金链可能仍面临一定压力。近期，这一问题受到广泛关注，政策也在实施，但可能不会从根本上得到缓解，仍需持续关注。沙巴体育官网

此外，海外“扩张”后出现“停滞”，局部国际地缘政治冲突的影响可能不会完全过去。在这些因素的共同作用下，中国市场在实现绝对回报方面可能会面临一定的挑战。

配置方面，建议投资者关注估值较低、宏观相关性较低或政策支持较弱的领域。近期上游价格大幅下跌，逐渐开始关注中下游行业可能的维修。

其中，近期增速式持续反弹后，性价比趋弱，结构性配置需综合关注景气与估值。同时，随着中报密集披露期的临近，可以关注中报业绩可能超预期的行业。

展望未来，繁荣是a股投资的第一维度逻辑，是核心驱动因素，估值是第二维度软约束，拥挤是与波动性相关的交易层面因素。